La semaine dernière, l’IPC et l’IPP américains ont affiché des chiffres supérieurs aux prévisions ; dès leur publication, le cours du dollar face au yen a fortement grimpé et les taux d’intérêt américains à long terme ont également augmenté pour atteindre 5,33 %.
Cependant, le cours n’ayant pas réussi à franchir la barre des 159 yens, le marché boursier américain a vu les titres liés à l’IA, en particulier ceux de CoreWeave, chuter brutalement ; les titres connexes ont alors suivi la même tendance, les taux d’intérêt américains ont inversé leur tendance à la hausse pour baisser, et le dollar a connu une chute brutale.

Quant à la paire euro-dollar, comme aucune bonne nouvelle ne devrait émaner de l’économie européenne, elle semble s’inscrire dans une tendance baissière.
Toutefois, les positions courtes s’étant considérablement accumulées, un nouveau rebond pourrait survenir à la suite d’un rééquilibrage des positions.
Une fois que les opérations de couverture des positions courtes se seront calmées, la dépréciation de l’euro devrait reprendre en raison de l’instabilité politique en Europe.

Aux assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale qui se sont tenues à Bangkok, le président de la Réserve fédérale américaine, M. Warsh, a déclaré qu’il n’avait « aucun a priori » concernant la décision relative aux taux d’intérêt.
Il n’a donné pratiquement aucun indice quant à la possibilité d’une hausse des taux lors de la réunion du FOMC de ce mois-ci.

Avant les déclarations du président Wash, les marchés tablaient à environ 60 % sur une « absence de hausse » des taux en octobre, mais après ses propos, cette probabilité a dépassé les 80 %.
Reflétant cette absence de hausse des taux, l’euro-dollar s’échangeait autour de 1,1210, mais il a rebondi jusqu’à environ 1,1245 et s’échange actuellement autour de 1,1220.

Les positions courtes sur l’euro-dollar s’étaient accumulées en raison des inquiétudes concernant les obligations d’État françaises, mais les taux d’intérêt américains à long terme ont chuté brutalement sous l’effet des craintes liées aux valeurs liées à l’IA, déclenchées par l’affaire CoreWeave, ce qui a entraîné un rebond de l’euro-dollar.
Les cours boursiers américains ont légèrement rebondi, mais les taux des bons du Trésor américain restent bas.
Les CDS de CoreWeave continuent d’être vendus.

Le marché boursier est optimiste, mais le marché obligataire est en état d’alerte face à la crise, et le franc suisse reste fort.
Il convient de maintenir des positions fondées sur une aversion au risque. Faut-il conserver les positions courtes sur le dollar ?