L’indice Nikkei 225 a atteint un nouveau sommet grâce aux résultats meilleurs que prévu du géant américain des semi-conducteurs NVIDIA, qui ont dépassé les attentes de nombreux analystes.

Tokyo Electron et d’autres valeurs qui représentent une part importante de l’indice Nikkei 225 ont tiré l’indice vers le haut. Malgré la bonne tenue des cours boursiers et la hausse des taux d’intérêt américains, le dollar/yen n’a pas beaucoup progressé. Les raisons du rebond de l’euro-dollar et d’autres devises ne sont pas claires. Cependant, le cross currency est resté stable.

Comme on ne s’attend pas à ce que le dollar baisse de manière significative, le dollar et le cross currency poussent probablement le dollar et le cross currency à la baisse. Le dollar néo-zélandais et d’autres monnaies semblent bien orientés.

Le ministère japonais des finances en a souffert. Le gouvernement japonais n’a pas été conscient du niveau du taux de change pendant un certain temps et est intervenu pour vendre des dollars et acheter des yens à 151,95 yens en 2022, citant la vitesse des fluctuations du taux de change comme un problème. Actuellement, le taux de change est toujours supérieur à 150 yens, ce qui le rapproche du niveau d’intervention.

La semaine dernière, le marché boursier américain a réagi aux résultats de NVIDIA, les actions du secteur des technologies de l’information ont bondi et le dollar est resté stable. Le taux d’intérêt américain à 10 ans s’établissant à environ 4,35 %, l’environnement ne semble pas mauvais pour le dollar.

Les entreprises liées à l’intelligence artificielle sont concentrées aux États-Unis, ce qui améliore la productivité et constitue la pierre angulaire d’une économie forte. Les services d’informatique dématérialisée sont également concentrés aux États-Unis, de sorte qu’il devrait y avoir un déficit de la balance des services à l’échelle mondiale par rapport aux États-Unis. Le dollar continuera à se renforcer.

On dit que le Japon est en train de normaliser sa politique monétaire après avoir confirmé la croissance future des salaires, mais sera-t-il capable de maintenir son taux d’inflation cible d’environ 2 % ? Comme l’a exprimé M. Kiuchi du Nomura Research Institute, une baisse future du taux d’inflation au Japon pourrait l’éloigner encore plus de la normalisation.

Si une hausse des taux au Japon et une baisse des taux aux États-Unis sont éloignées, le dollar restera fort. 151 yens sont à portée de main, mais nous nous attendons à ce que le dollar reste ferme.

Cependant, la vitesse de fluctuation du taux de change est très différente entre ces deux années et aujourd’hui : il y a deux ans, le yen se dépréciait à un rythme de 2 à 3 yens par jour, alors qu’aujourd’hui le dollar s’apprécie lentement, ce qui rend difficile une intervention au même niveau.

En effet, toute intervention du ministère des finances et de la Banque du Japon pour acheter du yen nuirait aux performances de Toyota et d’autres exportateurs et risquerait de faire chuter l’indice Nikkei.

Par conséquent, si un taux de change de 130 yens pour un dollar est souhaitable pour l’économie japonaise, une hausse précoce des taux d’intérêt de la Banque du Japon est le seul moyen d’y parvenir.