Les statistiques de l’emploi américain pour le mois de juillet, publiées le vendredi 1er août, ont entraîné une forte baisse du dollar, suite à une révision à la baisse significative du nombre d’emplois pour les mois de mai et juin.
Que signifie cette révision à la baisse ? Si l’économie américaine a en réalité connu un ralentissement important, la Fed devrait procéder à une baisse des taux d’intérêt plus tôt que prévu. Selon CME FedWatch, trois baisses de taux sont désormais anticipées cette année. Si la Fed baisse ses taux plus tôt que prévu et que l’administration Trump continue d’exercer son pouvoir de manière arbitraire, la vente du dollar par rapport au yen devrait se poursuivre dans un contexte de désaffection pour le dollar.

La Banque centrale britannique a baissé ses taux d’intérêt de 0,25 %, comme prévu par le marché, pour les ramener à 4,00 %. Cependant, cette décision a été prise à une très faible majorité (5 voix contre 4), ce qui a entraîné une hausse de la livre sterling.
Compte tenu de la tendance haussière récente de l’euro par rapport à la livre sterling, soutenue par la vigueur de l’euro, la baisse de l’euro par rapport à la livre sterling est forte. Sous l’effet de cette baisse, l’euro s’est affaibli, passant d’environ 1,1675 à environ 1,1640 par rapport au dollar.
Cependant, l’euro-dollar est clairement en train de revenir à une tendance haussière. La rencontre prochaine entre le président Trump et le président Poutine est également un facteur positif. Il est probable que la Russie et l’Ukraine concluent prochainement un cessez-le-feu, ce qui serait favorable à l’euro.

De plus, le franc suisse, qui a été soumis à des droits de douane élevés par les États-Unis, est également en baisse, mais la fin de la guerre entraînera des ventes de francs suisses. À court terme, les positions longues sur la livre sterling et courtes sur le franc suisse pourraient être prometteuses.
Le dollar-yen se maintient autour de 146 yens, sans toutefois dépasser les 148 yens. La situation reste équilibrée entre les ventes à la hausse et les achats à la baisse, mais si elle venait à changer, ce serait plutôt à la baisse.

L’économie américaine est actuellement en bonne santé, mais il est fort probable que la croissance ralentisse à partir de l’été en raison de l’impact des droits de douane. Si les États-Unis sont actuellement dans une situation optimale, la situation économique devrait s’accélérer à l’automne, ce qui devrait entraîner une accélération des ventes de dollars.

Au Japon, Taro Kono a déclaré qu’il aurait fallu demander à la Banque du Japon de relever ses taux d’intérêt afin de favoriser l’appréciation du yen. Cependant, l’influence de M. Kono étant en déclin ces dernières années, son impact a été limité. Lors de la récente conférence de presse, le gouverneur Ueda a déclaré qu’il était très improbable que les taux d’intérêt soient relevés avant la fin de l’année, ce qui laisse penser que le gouvernement a également pris des mesures en ce sens.
Les anticipations inflationnistes de la population ne sont pas modérées et le salaire minimum a été fixé à un niveau élevé, ce qui laisse présager une inflation élevée au Japon.

La nomination de Stephen Miller au poste vacant de membre du conseil d’administration de la Réserve fédérale américaine a accéléré la vente du dollar, qui a chuté à environ 146,72 yens, mais les achats réels avant la fête d’Obon ont soutenu le marché, et le Nikkei a temporairement augmenté de plus de 900 yens, ce qui a entraîné des achats de dollars à risque et fait grimper le taux de change dollar-yen à environ 147,89 yens.
Les entreprises exportatrices ayant subi des pertes considérables en raison des droits de douane imposés par Trump et la demande intérieure restant globalement atone, les acteurs qui avaient vendu des actions japonaises ont probablement racheté leurs positions en acceptant des pertes.
Cependant, il est difficile d’imaginer une hausse importante des taux d’intérêt américains à l’avenir. Les taux d’intérêt américains devraient globalement baisser, mais resteront-ils inchangés au Japon dans un avenir proche ?