Lors de la conférence de presse du FOMC, le président américain Powell n’a montré aucune complaisance envers l’administration Trump, ce qui a entraîné une hausse des taux d’intérêt américains et du dollar.
Le président Trump avait déclaré avoir « entendu dire que les taux d’intérêt seraient abaissés en septembre », mais le président Powell a clairement indiqué que « rien n’avait encore été décidé ». Bien que cette déclaration soit tout à fait normale, elle a répondu aux attentes du marché qui souhaitait voir le président Powell faire preuve de fermeté.

D’autre part, lors de la réunion de décision de la Banque du Japon, le président Ueda s’est montré conciliant tout au long de la conférence. Récemment, le secrétaire général de l’association économique Shinsei Keizai Doyukai a déclaré que « la Banque du Japon devrait augmenter ses taux d’intérêt immédiatement » et que « le président serait responsable en cas de détérioration de l’économie », soulignant que le maintien des taux d’intérêt à un niveau bas prolongeait la dépréciation du yen et entraînait une flambée des prix des produits alimentaires importés. Cependant, le président Ueda s’est montré extrêmement prudent quant à une augmentation des taux d’intérêt.
Même si un accord a été conclu sur les négociations tarifaires, de nombreux pays ne sont pas encore parvenus à un accord et l’impact sur l’économie mondiale dans son ensemble reste incertain, ce qui explique pourquoi il est difficile d’agir immédiatement. Cependant, d’après l’ensemble de la conférence de presse, il ne semblait pas y avoir de volonté de la part de la Banque du Japon de protéger la valeur du yen.

L’annonce d’un accord entre le Japon et les États-Unis dans le cadre des négociations commerciales a entraîné une appréciation du yen, mais les informations faisant état de la démission du Premier ministre Ishiba ont provoqué une dépréciation du yen de plus d’un yen, avant que ces informations ne soient démenties, ce qui a donné lieu à des fluctuations importantes.
Si le Premier ministre Ishiba démissionnait réellement, le marché réagirait de manière très différente selon l’identité du prochain président du Parti libéral-démocrate. Dans la situation actuelle, Mme Takaichi, qui est la plus éloignée de M. Ishiba, serait la candidate la plus probable à la présidence.

Si M. Takaichi devenait Premier ministre et président du PLD, il opterait clairement pour une politique monétaire accommodante et une politique budgétaire expansionniste, ce qui entraînerait une dépréciation du yen. En revanche, si son rival le plus sérieux, M. Koizumi, devenait Premier ministre et président du PLD, il adopterait une politique budgétaire et monétaire plus équilibrée, ce qui ne permettrait pas de dégager une orientation claire.

Cependant, M. Ishiba a déclaré qu’il ne démissionnerait pas et qu’il continuerait à exercer ses fonctions pour le moment, et comme les négociations tarifaires ont abouti à un taux plus bas que prévu, à 15 %, il ne serait pas surprenant que le yen s’apprécie légèrement. Nous recommandons une stratégie de vente à découvert sur le dollar-yen et les devises croisées.
La baisse de l’euro-dollar a été le principal facteur de la hausse du dollar, mais cela pourrait désormais concerner le dollar-yen.