Les actions américaines, les monnaies virtuelles et l’or, qui ont mené le marché jusqu’à présent, commencent à s’effondrer. Sur le marché de Tokyo, le Nikkei 225 s’est effondré la semaine dernière.
Il est habituel que le yen se renforce en tant que facteur de risque lorsque le Nikkei 225 s’effondre, mais le yen a essentiellement continué à s’affaiblir, bien qu’il y ait eu un retour à un yen plus fort jeudi. La force du yen en tant que facteur de risque a disparu.
Les obligations d’État japonaises ont également perdu de la valeur et les taux d’intérêt augmentent, de sorte que dans ce cas, le yen est triplement faible. On pourrait dire que les actifs fuient le Japon. Ce n’est pas une bonne chose.

Cependant, pourquoi augmenter les dépenses budgétaires alors que le pays souffre d’inflation, et pourquoi mettre en œuvre des politiques qui affaibliront encore le yen ?
Le premier ministre Takaichi essaie-t-il de créer une version japonaise du choc de la crise ?

En réponse à la dépréciation continue du yen et à la vente d’obligations d’État, le ministre des finances Katayama a déclaré : “Nous prendrons les mesures appropriées nécessaires pour faire face à la volatilité excessive et aux mouvements désordonnés sur le marché des changes, à la lumière de la déclaration conjointe des ministres des finances japonais et américain publiée en septembre dernier.
Le gouvernement japonais a fait un pas de plus en déclarant : “Les réponses appropriées (puisque le document des ministres des finances américano-japonais inclut fermement l’intervention) comprennent l’intervention sur le marché des changes”.
Bien que la réaction initiale ait été faible, la référence étonnamment précoce à l’intervention a mis le marché en alerte et le yen a été racheté aux alentours de 156,56 ¥ à l’entrée des marchés européens.

Toutefois, il n’est pas certain que la déclaration de M. Katayama constitue réellement un accord de la part des États-Unis pour intervenir sur le marché des changes.
Même si le document dit que c’est le cas, il précise : “L’intervention devrait être réservée à ceux qui s’attaquent à la volatilité excessive ou aux mouvements désordonnés des taux de change, en partant du principe qu’elle est considérée comme également appropriée pour répondre à la volatilité excessive ou à la dépréciation ou à l’appréciation désordonnée”.
Les mouvements sont-ils suffisamment désordonnés pour être alarmants ?

Le yen est susceptible de se vendre à nouveau après un léger ajustement.