Dans une interview accordée à Bloomberg, le secrétaire américain au Trésor, M. Bessent, a déclaré à propos du Japon : “J’ai parlé au gouverneur Ueda et le Japon doit maîtriser son problème d’inflation.
Il a même déclaré que la BOJ était “en retard sur la courbe”. Il a ajouté que la politique monétaire du Japon avait affecté d’autres marchés (d’où le taux élevé des obligations américaines à 30 ans).

En ce qui concerne les devises, il a indiqué que la dépréciation du yen s’inverserait si le gouvernement s’attaquait à la hausse des prix et augmentait les taux d’intérêt.
Cela pourrait signifier que les États-Unis sont gênés par l’incapacité du Japon à faire face à l’inflation, ce qui devrait mettre la pression sur la BoJ lors de sa prochaine réunion.
Toutefois, la question de savoir si la BoJ est prête à relever les taux d’intérêt immédiatement est probablement loin d’être réglée, comme l’a montré la récente conférence de presse du gouverneur Ueda. Si c’est le cas, il faudra du temps pour corriger la faiblesse du yen.

En revanche, en ce qui concerne les États-Unis, il a déclaré qu’une réduction des taux de 0,5 % en septembre était tout à fait possible et est allé jusqu’à dire que le taux directeur américain devrait être inférieur de 1,50 à 1,75 %. Si c’est le niveau de taux d’intérêt souhaité par les Etats-Unis, le dollar pourrait encore se vendre.

Dans le même temps, M. Bessent a proposé quatre conditions pour le prochain président de la Fed.

(1) Quelqu’un qui peut gagner la confiance du marché.
(2) Capacité à analyser des données économiques complexes.
(3) Capacité de gestion pour atteindre un consensus au sein du FOMC
(4) La capacité de prévoir l’avenir avec une grande clairvoyance.

Ces exigences sont très simples, et nous ne disons pas qu’il s’agit de quelqu’un qui peut assumer les intentions du président Trump. Le nom du directeur Waller fait surface dans les primaires, mais il pourrait l’être si les quatre conditions ci-dessus sont appliquées.

En ce qui concerne les actions, l’indice Nikkei 225 a atteint de nouveaux sommets grâce au boom de l’IA aux États-Unis, tandis que des titres tels que SoftBank et Nintendo ont enregistré des gains significatifs.
Toutefois, certains craignent un ralentissement de l’économie américaine, comme le suggère le récent rapport sur l’emploi aux États-Unis.
Bien qu’il semble y avoir une déconnexion entre l’économie réelle et les prix des actions, il s’agit d’un phénomène courant sur le marché boursier : récession = assouplissement monétaire = hausse des prix des actions.

La question est de savoir s’il faut vendre le dollar, en tenant compte du ralentissement de l’économie américaine, ou s’il faut vendre le yen sur la base de la forte performance des prix des actions et adopter une approche axée sur le risque.
L’opinion est que même si le dollar est temporairement fort, il est probable qu’une réduction des taux d’intérêt américains attende dans les coulisses et que le dollar baisse, mais il est également difficile de vendre le dollar sur ce marché boursier américain fort.
En fonction des données sur l’emploi, il est possible que le dollar remonte aux alentours de 150 yens.

La prochaine étape sera la réunion de Jackson Hole, qui se tiendra du 21 au 23 août.
Les médias poseront de nombreuses questions au gouverneur Ueda et au président Powell. La pression exercée sur le yen pour qu’il se renforce devrait se poursuivre pendant un certain temps encore.