上周公布了各国的采购经理人指数。
法国表现不佳，德国表现良好，欧洲整体表现好于预期。制造业数据不佳，但财政扩张是否对经济产生了影响？
英国的采购经理人指数（PMI）并不理想。人们对财政的担忧与日俱增，似乎在某个时候，基于财政的长期利率可能会再次上升。
如果出现这种情况，欧元兑英镑将有很大的上涨潜力。

美国采购经理人指数基本符合市场预期。市场焦点已转向就业，下个月 3 月 3 日的美国就业报告至关重要。
投资者希望避免美国单极化，但特朗普的立场变化可能成为乌克兰局势的转折点，这在短期内对欧元不利。
IFO 数据也有所恶化，但考虑到特朗普关税的影响，德国出口商的表现不容乐观。
在没有任何特别消息的情况下，美元对日元上涨。在许多情况下，没有实质性消息时的走势更为真实，并突破了区间。

美国长期利率缓慢上升，FOMC 进入降息阶段，但主席鲍威尔并不明显鸽派，这激怒了财政部长贝森特。
政府关门在即，但美国的金融形势不容乐观。从供需角度看，美国长期利率的上升似乎根深蒂固。利率上升不再=美元上涨。

美元单边上涨是由于美国 GDP 强劲，但关税前的抢购需求影响也很大，今年下半年美国经济也不一定强劲，因此美元似乎很难大张旗鼓地上涨。
我们认为美元兑日元将缓慢上涨。欧元兑美元有可能收复 1.17 的水平。

黄金稳定在最高水平，高于 3760 美元的前期高点。被称为 “全球南方 “的国家一直在购买黄金，以替代购买美元作为外汇储备。
从本质上讲，他们希望卖出美元买入欧元和日元，以此作为特朗普政策的对立面，但货币也是用于贸易的，因此美元的跌幅和相对货币的涨幅是有限制的，但大宗商品却没有限制。在当前的全球形势下，做多黄金可能是正确的答案。

如果黄金上涨，欧元美元仍将上涨。美元最终会下跌。