M＆A（Mergers and Acquisitions)

M&A取引における株式取得の理解

1.戦略的投資：株式取得は、他社に対して20％から50％の大きな持分を取得し、投資家が投資先の運営や財務上の決定に大きな影響を与えることを可能にします。
2.比例の統合：株式取得では、投資家は自身の保有比率に応じて、投資先の利益と損失の割合を認識し、投資の経済的実質を反映します。
3.長期的な価値創造：株式取得を適用することで、投資家は戦略的パートナーシップ、運用上のシナジー、および共有の成長機会を通じて長期的な価値を向上させることを目指します。

投資リターンの最大化：M&Aにおける株式取得の探索

Ｍ＆Ａを行う際には、対象企業株式を取得することによって、グループ傘下に置くことができるようになります。例えば、相手の会社の株式のうち25%を取得すれば、持ち分法適用会社にすることができますし、それが50%を超えてくれば経営権を握って完全子会社化することも可能になるのです。また、会社売却というものを受ける時には、相手企業の株式を100%取得することになります。原則的にＭ&Ａを行う際には、一回で相手企業の株式を全て取得することになっています。しかし株式というのは、日々その市場価格が大きく異なるものなので、経営リスクを考えると複数回に分けてその株式を取得しようという企業も多くなっています。

M&Aにおける株式取得の理解

株式取得は、投資家が他社の株式を相当量取得する場合に使用される一般的な会計手法です。買収法とは異なり、株式取得では投資を投資家の貸借対照表上の資産として扱います。この方法は通常、投資家が投資先の議決権付き株式の20％から50％を保有し、その運営に大きな影響を与える場合に適用されます。

株式取得の主な原則と仕組み

株式取得では、投資家は最初に投資を原価で記録し、その後、投資先の利益または損失の割合に応じて調整します。この調整は、投資家の損益計算書上で行われ、投資先の純利益または損失に対する投資家の割合を反映します。さらに、投資家は投資先から受け取る配当金を投資の帳簿価額の減少として認識します。

株式取得は、法的所有権の割合ではなく、投資の経済的実質を重視しています。これにより、投資家は自身の財務諸表に投資先の財務パフォーマンスを正確に反映することができます。さらに、投資家の投資先の資産と負債の割合は、投資の原価と投資家の投資先の基礎となる純資産の差異に応じて認識されます。

Ｍ&Ａ時の株式取得オプション

株式取得をする時には色んなリスクをしっかりと事前に検討しておくことが必要です。例えばＭ&Ａ目的で株式を取得した直後にその株価が急激に下落してしまうかもしれません。もしそうなってしまった場合、Ｍ&Ａを仕掛けた企業というのはいきなり「有価証券評価損」を抱えることになってしまうのです。最近では特に大手企業をＭ&Ａで手に入れる時には、株式取得を3回、もしくは4回に分けて行うことがあります。株式投資では昔から、時間分散を行って購入リスクを抑えるということが行われてきました。Ｍ&Ａでもこのような工夫が必要になってくるのです。

株式取得の例と事例

株式取得の具体例として挙げられるのは、Berkshire Hathawayのコカ・コーラへの投資です。Berkshire Hathawayは、コカ・コーラに対して大きな株式比率を取得し、同社の戦略的な決定に影響を与え、その財務パフォーマンスから利益を得ています。株式取得を適用することで、Berkshire Hathawayはコカ・コーラの利益と損失を認識し、その投資の経済的実質を反映しています。

もう1つの例は、トヨタとスバルコーポレーションのパートナーシップです。トヨタはスバルに対して大きな所有権を取得し、両社が技術開発や製造で協力できるようにしました。株式取得を適用することで、トヨタはスバルの利益と損失を認識し、両社の戦略的パートナーシップを強化し、長期的な価値創造を促進しています。

株式取得は、M&A取引における投資家の強力なツールであり、投資リターンを最大化し、長期的な価値創造を促進します。投資家が他社に対して大きな所有権比率を取得することで、戦略的な決定に影響を与え、共通の成長機会を活用することができます。現実の事例は、株式取得が様々な産業で戦略的なパートナーシップを促進し、持続可能な成長を実現する上での効果を示しています。