その他

時間的価値とは何か？

企業買収をするときには、企業のシナジー効果を得ることだけではなく、時間的価値を考慮する必要もあります。シナジー効果というのは、買収を実行することで今まで以上の利益を得ることですね。それに対して時間的価値というのは時間を「金銭」で考えます。例を挙げて考えてみましょう。Ａ社が製品Ｘを完成するためには資金が１億円と、３年もの時間がかかるとしましょう。しかしＢ社には同じ製品Ｘを1年で作れてしまうノウハウがあります。そしてＢ社をＭ&Ａするためには１億５千万円です。この例で考えると、Ａ社はＢ社を買収することで２年間の開発期間を短縮することができます。もちろん開発費は５千万円高くなりますが、それでも２年早く製品Ｘを発売できるので収益でＢ社の買収価格はかなり安くなることでしょう。このようにして時間的価値というのは、時間をお金で買ってしまおうというコンセプトなのです。

 

インフレが予想されるときが典型例

またインフレなどを予想しながらＭ&Ａを行うこともあるでしょう。物価が年率で３%ずつ上昇していくとしましょう。これは今のお金の価値が毎年３%下がることを意味しています。つまり１万円を持っていても、１年後には9,700円になっているということなのです。ですからシナジー効果を期待して企業を買収する時に、それが遅くなればなるほど買収にかかる実質コストもかなり増えていくことになります。個人だと不動産購入が良い例です。つまり物価が上昇すると同時に、不動産の値段も上昇するのでできるだけ早く、安いうちに住宅ローンなどを購入しようとなるわけです。