M＆A（Mergers and Acquisitions)

M&Aにおけるディールメイカーの熟練：成功の戦略

– 概要：ディールメイカーは、成功した合併および買収（M&A）取引を構築する上で重要な役割を果たしています。彼らは、取引構造、財務取引、およびステークホルダーの利益を調整し、すべての関係者にとって有利な結果をもたらすために、取引の複雑さを航行する熟練した交渉者、戦略家、およびファシリテーターです。
– 重要性：効果的なディールメイカーは、財務知識、法的専門知識、人間関係スキルを備えたユニークな能力を持っています。彼らは、買い手と売り手の間のギャップを埋め、彼らの目標を一致させ、リスクを軽減し、M&Aプロセス全体で価値創造を最大化します。現在の市場の不安定性や規制の複雑さが増す中で、熟練したディールメイカーの役割はますます重要です。
– 戦略：成功したディールメイカーは、M&A取引の複雑さを航行するためにさまざまな戦略を採用しています。これには、徹底的なデューデリジェンスの実施、対象企業間のシナジーの特定、有利な条件の交渉、および買収後の統合課題の管理が含まれます。彼らの経験、ネットワーク、および業界知識を活用することで、ディールメイカーは成功した結果を導き、すべての関係者に価値を提供することができます。

M&Aにおけるディールメイカーの役割を解明する

Ｍ＆Ａは、会社買収を考える買い手と会社売却を考える売り手の２つが存在する友好的な買収か、買い手が無理やりに相手の会社を買収しようとする敵対的買収のどちらかのタイプに区分することができます。そしてこういった買収が行われる際には、どちらか、または双方にＭ＆Ａの全体のプランを立てて進行させていく役目の人が存在しています。Ｍ＆Ａにおけるディール・メーカーとは、こういった案件を進行する主要な人物のことを指しています。つまり、ほとんどの場合はＭ＆Ａ案件における仕掛け人、もしくは双方の会社の経営者といった人物になります。こうしたディール・メーカーはそれぞれの会社の今後を大きく左右するのみならず、それぞれの会社で働く従業員の今後も大きく左右することとなりますので、非常に慎重な判断や様々な知識が必要となります。Ｍ＆Ａは会社買収を行う買い手側、会社売却を行う売り手側のどちらであるかを問わず、ディール・メーカーとなる人物には様々な知識や判断力が求められます。特にＭ＆Ａにおいては売買の対象となった企業に企業価値が付けられて、それに応じて金銭が動くことがほとんどとなります。

ディールメイキングの芸術と科学

M&Aにおけるディールメイキングは、財務原則と人間のダイナミクスの深い理解を必要とする芸術と科学の微妙なバランスです。成功したディールメイカーは、次の主要な属性を持っています：
1. 財務専門知識：ディールメイカーは、評価方法、資本構造、および取引の財務オプションを含む財務概念をしっかりと理解している必要があります。彼らは財務データを分析して、取引の実現可能性を評価し、潜在的なリスクを特定し、買い手と売り手にとっての価値提案を評価します。
2. 交渉スキル：交渉はすべてのM&A取引の中心にあり、熟練したディールメイカーはこの芸術形式で優れています。彼らは複雑な問題を解決し、紛争を解決し、すべての関係者の利益を満たす相互に有益な合意に達するために、彼らの交渉スキルを活用します。
3. リレーションシップ構築：主要ステークホルダーとの強力な関係構築は、効果的なディールメイキングにとって不可欠です。ディールメイカーは、買い手、売り手、投資家、法的アドバイザー、および他の関係者との信頼と信頼性を築き、円滑な取引実行を促進し、長期的なパートナーシップを育成します。

過去の伝説のディールメイカーの事例

歴史を通じて、いくつかの伝説的なディールメイカーがM&Aの景観に足跡を残しました。いくつかの注目すべき事例を探ってみましょう：
1. ヘンリー・クラビスとKKR：ヘンリー・クラビスは、Kohlberg Kravis Roberts & Co.（KKR）の共同創業者として、1980年代にレバレッジド・バイアウト（LBO）モデルを開拓したことで有名です。彼の革新的な取引構造とファイナンス手法は、M&A業界を変革し、1989年のRJR Nabiscoのレバレッジド・バイアウトなど、画期的な取引をもたらしました。
2. ブルース・ワッサースタインとラザード：ブルース・ワッサースタインは、Lazardの元CEOであり、戦略的なビジョンとディールメイキングの能力で知られる優れたディールメイカーでした。彼は、2000年のAOLとタイム・ワーナーの合併など、高規模のM&A取引に関するアドバイスを提供する上で重要な役割を果たしました。
3. ウォーレン・バフェットとバークシャー・ハサウェイ：伝説的な投資家でありバークシャー・ハサウェイのCEOであるウォーレン・バフェットは、ディシプリンされたディールメイキングのアプローチで知られています。バフェットは、See’s Candies、Geico、Dairy Queenなどの一連の戦略的買収を通じて、バークシャー・ハサウェイを世界的なコングロマリットに育て上げました。

ディールメイカーは、財務専門知識、交渉スキル、およびリレーションシップ構築能力を駆使して、価値創造を促進し、円滑な取引実行を促進します。過去の伝説的なディールメイカーの戦略と事例を研究することで、M&Aの世界で成功するための洞察を得ることができます。

Ｍ＆Ａは仲介者でないアドバイザーが重要

この企業価値というものは企業の業績のみならず、その企業が買収された後に買い手側に発生するメリットなどから大きく変化するものです。現時点までの企業価値は、提出されている有価証券報告書等のＩＲ情報から計ることができます。バランスシートや時価総額の数値、これまでに行ってきた事業内容等が健全な企業は現時点まで価値があった企業と言えます。これに加えて重要になるのが、今後どの程度利益を生み出せるかという将来的な価値です。これまでが健全であっても今後のプランが不明確で将来的に飛躍や現状維持が期待できない場合もは、企業価値の低下が見込まれてしまいます。逆に、これまでが芳しくない状況であっても、将来的に飛躍出来る技術やプランの裏付けを持っている企業は価値の向上が期待できます。こうした企業価値の判断という面などにおいては通常の経営者の知識のみでは客観的かつ公正な判断が下せない場合が多いので、現代のＭ＆Ａにおいてはセラー／バイヤーに対してそれぞれアドバイスを行えるＭ＆Ａアドバイザーを依頼することが通例となっています。もし企業や事業の売却をご検討でしたら、信頼と実績のある新日本総合事務所へぜひご依頼ください。