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Venta de cobertura para derrotar al partido gobernante, pero el dólar/yen se revaloriza

La semana pasada fue una semana de fortaleza ininterrumpida del dólar, que superó hitos y subió con facilidad.

El Jiji Press informó de un 28% de apoyo al Gobierno de Ishiba, y el Asahi Shimbun informó de que el Partido Liberal Democrático (PLD) tenía una escasa mayoría, lo que llevó a los inversores extranjeros a vender el dólar frente al yen como cobertura ante una derrota del PLD. Sin embargo, hubo un gran apetito de compra a la baja, y el dólar pasó fácilmente a cotizar en torno a los 152 yenes.

El Nikkei 225 se vendió inmediatamente después del cierre ante el temor de que los liberaldemócratas perdieran la mayoría, y se rompió la anomalía de “comprar las elecciones”. Las encuestas muestran que los autócratas pueden tener una mayoría delicada, pero como la cooperación electoral entre los partidos de la oposición no ha progresado, es posible que no pierdan significativamente. Las elecciones presidenciales estadounidenses tendrán mayor repercusión que las de la Cámara Baja. El Nikkei y el dólar/yen se han movido en direcciones opuestas, y el mercado se ha convertido en un lugar donde no se aplica la sabiduría convencional. Esta vez, el repunte del dólar/yen se ve gravemente afectado por el hecho de que va acompañado de una caída del Nikkei. Para empezar, es difícil creer que el tipo de interés a 10 años en EE.UU. vaya a superar el 4% en medio de un recorte de tipos, pero cuando alcanza el 4,2%, volvemos a sorprendernos de la fortaleza de la economía estadounidense.

Este es el llamado mercado Trump, que se inclinó a favor de la elección de Trump después de que el candidato Harris fracasara en su discurso en las elecciones presidenciales estadounidenses. Pero el euro y la libra no cayeron mucho, y fue el yen el que se movió notablemente, por lo que vemos que la depreciación del yen se suma a la fortaleza del dólar. Tanto la deuda pública japonesa como el Nikkei 225 se vendieron, por lo que podría decirse que fue una semana de venta de Japón. El movimiento parece haber sido impulsado por las preocupaciones sobre el impacto del conflicto entre Estados Unidos y China en la economía japonesa ahora que Trump es presidente.

La situación en Oriente Medio es cada vez más caótica, con el asesinato del líder supremo de Hamás, Shinwar, y el ataque con drones de Hezbolá a la residencia privada de Netanyahu. Corea del Norte profundiza sus lazos militares con Rusia y el mundo se aleja de la estabilidad. Los precios del oro también están altos.