La semana comenzó con una aversión al riesgo originada en China.

Las estadísticas económicas mostraron una desaceleración significativa de los beneficios empresariales industriales en octubre con respecto al informe anterior. Además, el gigante chino de la gestión de activos, Zhongsha Enterprise Group, anunció que tiene un exceso de deuda equivalente en yenes de 5,4 billones de yenes, lo que deja al descubierto el problema de la banca en la sombra. El reciente repunte de las enfermedades respiratorias en China también ha ensombrecido el ánimo del mercado, recordando el nuevo desastre de Corona.

En el mercado de divisas, el yen se ha visto sometido a una presión generalizada, aunque no en forma de pánico. El par dólar/yen estuvo rondando la zona alta de los 149 yenes antes de caer temporalmente por debajo del nivel de 149 yenes. El cruce del yen también cedió más hacia la tarde en Tokio. En estos momentos, el fortalecimiento del yen ha remitido un poco. Sin embargo, no se espera que el mercado londinense tenga material significativo programado para más tarde en el día, y es probable que el estado de ánimo de aversión al riesgo se vea arrastrado a la baja. Es de esperar que surjan nuevas noticias, como las relacionadas con el Día de Acción de Gracias en Estados Unidos.

Esta semana será menos productiva desde el punto de vista material. La atención se centrará en el deflactor subyacente del PCE estadounidense el jueves 30 de diciembre y en el índice ISM manufacturero el viernes 1 de diciembre, así como en la mesa redonda del presidente Powell.

Las acciones estadounidenses han subido notablemente este mes. En estas circunstancias, las condiciones financieras se relajarán, y como Presidente Powell querrá clavar la inflación para que no vuelva a acelerarse. Aclarar que se han acabado las subidas de tipos impulsaría aún más las cotizaciones bursátiles y volvería a estimular la inflación.

Por otra parte, el mercado tiende a inclinarse en la dirección de que las subidas de tipos han terminado, la relajación monetaria es el único camino a seguir, y los precios de las acciones simplemente subirán: el índice VIX está en un muy bajo 13. Este optimismo podría tambalearse en algún momento.

En este contexto, la reunión de la OPEP+ del jueves también será de interés. Quizá Arabia Saudí intente por todos los medios llegar a un acuerdo sobre los recortes de producción. En el improbable caso de que no se llegue a un acuerdo y los precios del petróleo caigan bruscamente, los tipos de interés reaccionarán con una fuerte caída y el yen reaccionará fortaleciéndose.