En Davos se escuchan declaraciones muy diversas.

Lagarde insinuó suavemente un recorte de los tipos de interés en junio, mientras que el Gobernador del Banco Central Suizo, Jordan, afirmó que la fortaleza del franco suizo había llegado a afectar a las perspectivas de inflación.

Dado que la inflación se está desvaneciendo, es probable que el Banco Central Suizo lidere la carrera hacia futuros recortes de tipos. ¿Veremos un franco suizo más débil? El euro se vendió ayer, pero no se aprecian tendencias particulares.

El Gobernador de la Fed, Waller, lideró la senda de recortes de tipos cuando dijo en un discurso el 28 de noviembre del año pasado que la Fed podría empezar a recortar los tipos por la caída de la inflación. Desde entonces, muchos funcionarios de la Fed, incluido el presidente Powell, se han pasado al lado pesimista, y se han barajado entre seis y siete recortes de tipos para finales de año.

Ayer, sin embargo, aunque apoyó un recorte de tipos para finales de año, dijo que “la actividad económica y los mercados laborales siguen siendo fuertes y no vemos ninguna razón para recortar los tipos tan rápido o tan precipitadamente como antes”. El mercado esperaba una línea más dura, por lo que se retiró la escalera. Como consecuencia, el dólar siguió subiendo, especialmente frente al yen, y cerró en torno a los 148 yenes.

El yen se ha vendido unilateralmente, pero la declaración del Director Waller no significa que haya desaparecido el recorte de tipos de EE.UU. en marzo. La fortaleza subyacente de la economía estadounidense continuará, pero es poco probable que el dólar supere los ¥150 de golpe. La cuestión es si ha llegado el momento de que la subida del dólar llegue a su fin, o si seguirá subiendo hacia los ¥150.