Durante las dos últimas semanas aproximadamente, los mercados financieros se han estado ajustando de cara al discurso del presidente Powell en Jackson Hole.

Las acciones cayeron, los tipos de interés estadounidenses subieron y el dólar se mantuvo relativamente estable. La expectativa era que Powell adoptaría una postura de halcón en Jackson Hole.
Era sólo una expectativa, pero muchos otros altos cargos de bancos centrales, incluida Lagarde, intentaron defender al presidente Powell, diciendo que la independencia del Banco Central es más importante que cualquier otra cosa.

Antes de esto, muchos participantes se vieron sorprendidos por el resumen de la reunión del FOMC, que fue más halcón de lo esperado.
Tras la publicación de las actas, el dólar subió de alrededor de ¥147,00 a alrededor de ¥147,45, con coberturas cortas que continuaron hasta alrededor de ¥147,64, ya que el par no logró atacar a la baja.
Fue importante señalar que “la mayoría de los miembros dijeron que los riesgos de inflación superan a los riesgos de empleo”.

Sin embargo, la declaración del discurso de aceptación de un recorte de tipos mediante la expresión “proceder con cautela” provocó un debilitamiento del dólar estadounidense, una subida de los bonos del Tesoro estadounidense y una subida de las acciones.
El Dow neoyorquino había estado retrocediendo repetidamente hasta el techo, pero anoche lo superó, por lo que no hay duda de la dirección alcista a partir de ahora.
Creo que esta tendencia continuará al menos hasta la reunión del FOMC en septiembre.

Volviendo a Europa, la guerra en Ucrania no parece haber terminado y los países europeos están agobiados por las cargas militares,
pero creo que será al alza y el dólar a la baja a medida que el dólar se debilite.

Al final, nos encontraremos en una situación en la que el mundo entero dependerá de la fortaleza de la economía estadounidense, pero mientras la inflación no se detenga debido a la reducción del poder adquisitivo provocada por los aranceles, la música seguirá sonando.