La situación en Oriente Medio se ha vuelto caótica, con los precios del crudo disparándose hasta alrededor de los 120 dólares y el índice Nikkei cayendo temporalmente en 4000 yenes. Los mercados han comenzado a tener en cuenta el riesgo de una confrontación prolongada con Estados Unidos e Israel, tras la elección por parte de Irán del ayatolá Mojtaba, segundo hijo del líder supremo asesinado, el ayatolá Jamenei, y partidario de la línea dura, como próximo líder supremo. Los precios del crudo han subido hasta los 119 dólares.
Esto se debe a la creciente posibilidad de que el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán se prolongue más de lo previsto. Irán ha lanzado ataques intermitentes con drones contra instalaciones petroleras en el Golfo. El aumento de los precios del crudo alimenta la inflación, lo que obliga a los países a adoptar políticas monetarias más restrictivas. Las tasas de crecimiento disminuyen. Los consumidores estadounidenses están insatisfechos con el aumento de los precios y las elecciones de mitad de mandato parecen inclinarse a favor de los demócratas.

En Japón, los mayoristas de petróleo han confirmado sus solicitudes al Gobierno para que libere las reservas estratégicas de petróleo. Aunque solo han pasado unos días desde el bloqueo del estrecho de Ormuz, ya están surgiendo preocupaciones sobre el suministro. Sin embargo, el Banco de Japón sigue comprometido con su política de subida de tipos a pesar de la mayor incertidumbre económica nacional e internacional derivada de la escalada de la situación en Oriente Medio, y no descarta la posibilidad de tener que subir los tipos en abril.

Irán no puede derrotar a Estados Unidos en una guerra, pero espera que, al mantener el bloqueo del estrecho, se disparen los precios del petróleo, aumenten las tasas de inflación y se intensifiquen las críticas hacia Estados Unidos. En ese escenario, la compra de dólares como valor refugio podría fortalecerse. Sin embargo, los precios del crudo se suavizaron esta tarde tras la publicación de un informe del Financial Times en el que se afirma que el G7 está considerando la posibilidad de liberar de forma coordinada las reservas estratégicas de petróleo, lo que ha provocado un repunte del mercado de riesgo.
Dicho esto, a diferencia de la intervención monetaria coordinada, esto solo implica vender petróleo utilizando reservas finitas. Su insuficiente eficacia es evidente. Buscaríamos comprar en las caídas de los precios del crudo, vender en las subidas de las acciones y seguir comprando en las caídas del USD/JPY.