La reunión del FOMC de la semana pasada fue sumamente inusual.
El nuevo presidente de la Reserva Federal, el Sr. Warsh, que debutó en esta ocasión, rechazó la orientación prospectiva y el comunicado se limitó a incluir únicamente los datos estrictamente necesarios.
Al observar el gráfico de puntos, se aprecia que nueve de los miembros del Consejo apoyaron una subida de tipos antes de fin de año: uno a favor de tres subidas, cinco de dos y tres de una.

En la rueda de prensa, se expresó de forma muy sencilla: la labor de la Reserva Federal es «lograr la estabilidad de los precios». Se centró exclusivamente en este punto y llegó incluso a afirmar rotundamente que «las previsiones de futuro no son tarea nuestra».
En general, el contenido fue extremadamente halcón y, llevándolo al extremo, parece que subirían los tipos tantas veces como fuera necesario para alcanzar el objetivo de inflación del 2 %.
Es probable que muchos operadores del mercado estuvieran a la espera de una posición larga en el dólar.

En el Reino Unido, el alcalde de Manchester, Burnham, se ha impuesto en las elecciones parciales a la Cámara de los Comunes. Se le considerará un candidato favorito para suceder al primer ministro británico Starmer.
Aunque la inestabilidad política británica suele provocar ventas de la libra, es muy probable que, dado que el Sr. Burnham defiende una política económica relativamente sólida y cuenta con economistas de renombre como Jim O’Neill entre sus asesores, su victoria no dé lugar a ventas masivas de la libra esterlina.

Sin embargo, el estratega de Goldman Sachs, Stuart Jenkins, señaló en un informe dirigido a sus clientes que «la libra está sobrevalorada en términos fundamentales, y es muy probable que el Brexit haya reducido su valor razonable en torno a un 6 %».
Añadió que, tras una sólida recuperación en términos reales, «la libra es la moneda más sobrevalorada de las del G-10».
Dado que el Banco de Inglaterra mantiene una postura relativamente moderada, parece muy probable que, en el futuro, la venta de la libra frente al dólar se convierta en una operación preferida por los especuladores.

El Banco de Japón ha subido hoy el tipo de interés oficial en un 0,25 %, situándolo en el 1,00 %.
Sin embargo, dado que el cambio de política era ampliamente esperado, el impacto en los mercados ha sido prácticamente nulo.

Parece que aún queda bastante tiempo para la próxima subida de tipos. Algunos operadores del mercado consideran que se han agotado los medios para frenar la depreciación del yen.
Teniendo esto en cuenta, parece que existe un potencial considerable de subida en el par dólar-yen.

Además, la bolsa japonesa ha empezado a presentar rasgos de burbuja.
Si bien es comprensible que las acciones relacionadas con la inteligencia artificial ocupen un lugar central, sus cotizaciones son, aun así, excesivamente elevadas.
Es de suponer que son muchos los que desean encontrar una salida.