Le Premier ministre français, M. Vil, a annoncé son intention de demander un vote de confiance sur son cabinet le 8 septembre, la plupart des partis d’opposition ayant exprimé leur défiance et l’imminence de l’effondrement de son gouvernement.
Cela a entraîné une vente des obligations d’État françaises et des actions françaises, et l’eurodollar a chuté d’environ 100 points.

Mais l’incertitude politique dans un pays français entraînera-t-elle une chute de l’euro dans son ensemble ?
L’euro peut être vulnérable à une liquidation maintenant, mais il n’est pas facile de changer l’histoire de l’Europe dans son ensemble, qui est d’augmenter les dépenses budgétaires et de se tourner vers une politique fiscale agressive.
Cela pourrait être considéré comme une opportunité d’achat pour l’euro, qui a chuté en raison de la politique française.

L’attention s’est surtout portée sur le discours du président Powell à Jackson Hole, où il a fait allusion à une “baisse des taux” et, sauf obstacle particulier, une baisse des taux d’intérêt américains lors de la réunion du FOMC de septembre était presque acquise.
À Jackson Hole l’année dernière, le président Powell a également déclaré avec enthousiasme que le moment était venu de réorienter la politique monétaire dans un sens accommodant. Depuis lors, la Fed a réduit ses taux directeurs de 1 % au total à trois reprises, mais le niveau actuel de l’USD/JPY n’est pas très différent de celui de l’époque.
L’histoire de l’appréciation du yen due à la réduction de l’écart entre les taux d’intérêt est facile à décrire, mais elle ne durera pas.

Les marchés des devises sont de plus en plus dans l’impasse. Le fait que le yen ne revienne pas facilement à une position forte, même si nous savons que la politique monétaire américaine est susceptible de s’assouplir à l’avenir, suggère que nous passons à côté de quelque chose d’important.
En juillet, le yen a fortement chuté, mais la même chose pourrait se produire. Mais est-ce parce que les fondamentaux du yen sont médiocres qu’un plongeon temporaire ne dure pas ?
Tant que la faiblesse fondamentale de l’économie japonaise ne change pas, les attentes d’une correction de la dépréciation du yen vers la parité du pouvoir d’achat pourraient être difficiles à réaliser.

Bien que les résultats financiers de NVIDIA aient été supérieurs aux attentes du marché, ces bons résultats avaient été anticipés et le prix de l’action a baissé de 3 % à la suite de prises de bénéfices.
En temps normal, le taux de change dollar/yen est favorable au risque et le yen s’affaiblit, mais aujourd’hui, le yen s’est renforcé, atteignant 147,00 yens à un moment donné. Cela s’explique par le fait que l’administration Trump lance une attaque en règle contre la Fed.
Au début, il semblait s’agir d’un simple caprice du président Trump, mais l’indépendance de la banque centrale, qui s’est construite au fil des ans, est désormais menacée. Le marché commence peut-être à prendre ce risque au sérieux.

Le dollar va-t-il tester la baisse ?