上周，美国政府因债务上限问题开始关门，市场陷入 “风险淡季”。
最近的一次是 2013 年 10 月 1 日至 16 日和 2018 年 12 月 22 日至次年 1 月 25 日美国政府关门，但在前几次中，共和党和民主党都在努力避免长期关门。
但这一次，双方都认为己方占据优势，问题是没有明确的达成协议途径。

这导致了美元对日元的抛售，主要是海外投资者的抛售，美元走软至 147.53 日元左右。
在过去的美国政府关门阶段，美元兑日元当然出现了轻微的抛售，但这并不是唯一的原因，因为民主党和共和党最终会在未来几天达成协议，政府机构也将恢复正常，所以人们感觉这有点太过分了。

ADP 就业数据显示，就业情况差于预期。
在过去，ADP 就业报告不会引起太多关注，但一旦美国政府不再发布该报告，ADP 的重要性就不可否认地提高了。

最重要的是，美国总统特朗普表示将解雇被休假的联邦雇员，如果他们真的失业，影响将是巨大的。
基本上，这种情况应该会在一个月左右的时间内得到解决，但如果拖延下去，由于对美国政府和治理结构的不信任，风险厌恶阶段很可能会持续下去。

在日本，日本央行副行长内田在全国证券会议上发表讲话，虽然他的讲话与之前的立场一致，但他表示，由于日美谈判就美国关税达成协议，”不确定性已经消退”。
鉴于绯野副行长曾表示关税的影响今后会加剧，不确定性很强，这是一个进步。

上田行长也发表了讲话，但与前一天的内田副行长一样，他依然保持谨慎，没有对 10 月会议加息做出任何暗示。
关于关税的影响，他表示不确定性已经消退，但 15%的关税本身将对企业造成巨大负担，并将放缓全球经济增长，因此他希望对影响进行评估。
如果是这样的话，年底前加息的可能性几乎为零。由于日本方面的原因，日元走强的道路现在更难看到了。

从根本上说，美国未来货币政策的走向非常重要，最好不要过于纠结于美国政府机构关闭这一技术性事件。
然而，谁也不知道何时会达成戏剧性的 “协议”。在这种情况下，如释重负的感觉可能会导致轻微的 “风险上升”。