Questa settimana l’attenzione sarà focalizzata sull’andamento dello yen dopo la pubblicazione dei dati sul PIL giapponese all’inizio della settimana e sulla conferma dell’orientamento del mercato del dollaro sulla base dei verbali del FOMC nella seconda parte della settimana. La crescita trimestrale del PIL giapponese nel quarto trimestre è stata dello 0,1%, al di sotto delle aspettative di mercato, ma la crescita trimestrale del deflatore del PIL nel quarto trimestre è stata del 3,4%, superando le previsioni.
Con pochi operatori attivi sul mercato, lo yen è stato venduto dopo la pubblicazione del PIL giapponese nelle prime ore del mattino. Sebbene la potenziale maggiore volatilità dell’USD/JPY offra l’opportunità di assumere posizioni, oggi è festivo negli Stati Uniti (President’s Day).

I dati sull’occupazione negli Stati Uniti della scorsa settimana sono stati relativamente favorevoli. La coppia USD/JPY è salita nella fascia superiore dei 154 yen, ma è immediatamente crollata di circa 2 yen a causa delle forti vendite. Successivamente ha registrato un rimbalzo, solo per poi subire una pressione di vendita che ne ha limitato il rialzo, finendo per essere spinta nella fascia inferiore dei 152 yen. Perché la coppia USD/JPY è stata così pesante dopo le elezioni della Camera dei Rappresentanti?
L’opinione comune era che, se le politiche della signora Takaichi fossero proseguite, l’espansione della spesa fiscale avrebbe determinato un’ulteriore vendita dello yen. Il fatto che ciò non stia accadendo suggerisce un cambiamento significativo delle circostanze. Presumibilmente, il Giappone deve ora garantire che i suoi tassi di interesse a lungo termine non aumentino, allineandosi alle intenzioni degli Stati Uniti. Con una politica fiscale e monetaria misurata, un aumento dei tassi a marzo è diventato sempre più probabile.
È possibile che dietro le quinte si stiano preparando silenziosamente gli adeguamenti di livello dello yen, oggetto di forti vendite. L’attenzione si concentrerà sulle tendenze “hawkish/dovish” rivelate nei verbali del FOMC, che mostrano quali discussioni hanno avuto luogo durante l’ultima riunione della Fed (gennaio).