Nonostante i paesi del G7 abbiano deciso di attingere alle riserve strategiche di petrolio, il prezzo del greggio è aumentato. Ciò è dovuto al fatto che la riduzione dell’offerta di greggio causata dal blocco dello Stretto è di gran lunga superiore, e l’attiramento delle riserve ha finito per mettere in luce in modo ancora più evidente la gravità del problema. Il presidente Trump, alternando dichiarazioni secondo cui questa guerra viene considerata su un orizzonte temporale di quattro settimane a quelle in cui afferma che la fine è vicina, sta sballottando il mercato con affermazioni che cambiano di segno quasi ogni giorno.

Proprio l’altro giorno sono state rilasciate dichiarazioni che suggeriscono un protrarsi della situazione. Probabilmente non esisteva alcuna strategia fin dall’inizio e gli Stati Uniti sono stati semplicemente abilmente strumentalizzati da Israele. Il motivo è stato il rialzo dei prezzi della benzina negli Stati Uniti. Se la situazione dovesse continuare così, si rischia di perdere le elezioni di medio termine. Il mercato, ritenendo probabile un ritiro delle forze armate statunitensi, ha reagito con un atteggiamento propenso al rischio. In tale contesto, il cambio euro-dollaro ha sfondato il livello di supporto psicologico di 1,1500.
Da inizio anno si è intensificata la ricerca di alternative agli investimenti in dollari, e il cambio ha temporaneamente superato quota 1,20 raggiungendo 1,2080.

Proprio quando si pensava che il 2026 sarebbe stato un anno di indebolimento del dollaro, sono iniziati gli attacchi contro l’Iran e l’impennata dei prezzi delle materie prime è stata interpretata come vantaggiosa per l’economia statunitense e svantaggiosa per l’Europa; il dollaro ha quindi recuperato terreno, arrivando a superare quota 1,1500. Per quanto riguarda gli sviluppi futuri, solo l’Iran può decidere per quanto tempo proseguirà il blocco dello Stretto di Hormuz, su cui si concentrano le attenzioni, mentre gli Stati Uniti e Israele hanno perso completamente il controllo della situazione.
Si pensava che la potenza militare statunitense potesse proteggere i paesi del Golfo, ma sia gli impianti petroliferi che gli impianti di depurazione dell’acqua sono stati facilmente colpiti. Anche le petroliere nel Golfo sono state attaccate senza difficoltà. L’iniziativa della guerra è passata all’Iran e, più il blocco persiste, più il prezzo del greggio salirà. In tal caso, gli Stati Uniti, in quanto principale paese produttore di greggio, si troveranno in una posizione relativamente vantaggiosa e non potranno fare a meno di revocare gli investimenti diversificati effettuati finora.

L’impennata dei prezzi delle materie prime è stata causata dal fallimento della politica statunitense, ma a trarne vantaggio saranno gli Stati Uniti, mentre l’Europa e il Giappone si troveranno in una posizione difficile. Poiché i prezzi delle materie prime saranno più alti rispetto a prima della guerra, per esclusione sembra che il dollaro australiano sarà preferito. Il prezzo di 150 dollari al barile è diventato una possibilità concreta. A meno che la Banca del Giappone non modifichi drasticamente la propria politica, l’indebolimento dello yen sembra destinato a continuare.

Gli asset rischiosi registreranno un rimbalzo. La situazione non sembra destinata a risolversi facilmente, pertanto si vorrà valutare il margine di rialzo del dollaro rispetto all’euro e allo yen. Per quanto riguarda il cambio dollaro/yen e i cross yen, potrebbe essere opportuno acquistare sui ribassi. Nel medio-lungo termine, il mercato si baserà sull’ipotesi di una conclusione del conflitto. Tuttavia, la situazione potrebbe mutare in un batter d’occhio a seconda dell’andamento della guerra. Si vorrà inoltre prestare attenzione alle mosse dell’Ayatollah Khamenei, che è appena diventato la massima autorità religiosa dell’Iran.