Nel mercato statunitense, i titoli delle banche regionali hanno subito un crollo, innescando una fuga verso la qualità tra le preoccupazioni sul credito. L’oro ha registrato un forte aumento, mentre il rendimento dei titoli decennali statunitensi è sceso sotto il 4%.
Rispecchiando il calo dei tassi di interesse, la coppia dollaro-yen è scesa dal minimo di 151 yen. Nel pomeriggio di New York è stata scambiata a circa 150,40 yen e nel mercato asiatico di oggi lo yen si è ulteriormente rafforzato, scendendo sotto i 149,40 yen.

L’entità delle preoccupazioni sul credito negli Stati Uniti rimane difficile da valutare. Il calo della coppia dollaro-yen potrebbe anche essere visto come un ritracciamento del mercato al rialzo. Il calo subito dopo l’elezione di Takai a governatore è stato di circa 149 yen.
In questo senso, un rimbalzo da questo livello suggerirebbe che si è trattato di una correzione salutare.

In Francia, il primo ministro Lecornu ha annunciato che le riforme pensionistiche saranno sospese fino a dopo le elezioni presidenziali del 2027. In risposta, il Partito Socialista di centro-sinistra ha dichiarato che non sosterrà un voto di sfiducia nei confronti del primo ministro.
Lo spread tra i titoli di Stato francesi e il loro benchmark, i titoli di Stato tedeschi, si è ridotto. Nel frattempo, in un discorso, il presidente della Fed Powell ha affermato che la sua valutazione del mercato del lavoro continua a essere al ribasso, suggerendo che un taglio dei tassi di interesse in ottobre è altamente probabile.
In questo contesto, la coppia euro-dollaro ha mostrato segni di un leggero rimbalzo.

In Giappone, le discussioni tra i vari partiti stanno procedendo, con il Partito dell’Innovazione Giapponese e il Partito Liberal Democratico (LDP) che si stanno avvicinando. A seguito di un incontro tra il leader del Partito dell’Innovazione Giapponese Yoshimura e il presidente dell’LDP Takaichi, Yoshimura ha dichiarato chiaramente che, se si fosse raggiunto un accordo sulle discussioni politiche, avrebbe nominato Takaichi primo ministro.
In risposta, il Partito dell’Innovazione Giapponese si è rapidamente avvicinato all’LDP e sembra probabile che si formerà un governo Takaichi attraverso una coalizione. Ciò sembrerebbe segnalare una ripresa del Takaichi trade, ma le dichiarazioni del segretario al Tesoro statunitense Bessent hanno smorzato l’entusiasmo.
Egli ha affermato che “se la Banca del Giappone continuerà a condurre una politica monetaria adeguata, il tasso di cambio dello yen si stabilizzerà a un livello appropriato”. Tuttavia, ciò implica che la politica della Banca del Giappone non è adeguata e che il livello appropriato è uno yen più forte rispetto a quello attuale.

Ciò significa che il commercio Takaichi non riguarda più semplicemente uno yen debole e titoli azionari forti. La coalizione potrebbe anche frenare in qualche modo la politica monetaria ultra-accomodante e la politica fiscale ultra-aggressiva di Takaichi.
L’attenzione sta diventando confusa e sembra che dovremo aspettare i tagli dei tassi di interesse statunitensi.

Anche il conflitto tra Stati Uniti e Cina si sta intensificando e il mercato continuerà probabilmente a essere difficile da interpretare.