Il 1° agosto (venerdì), i dati sull’occupazione statunitensi di luglio hanno registrato una significativa revisione al ribasso del numero di occupati nei mesi di maggio e giugno, provocando una forte vendita del dollaro.
Cosa significa questa forte revisione al ribasso? Se l’economia statunitense dovesse effettivamente subire un forte rallentamento, la Fed dovrebbe procedere a un taglio dei tassi d’interesse prima del previsto. Secondo il CME FedWatch, quest’anno sono previsti tre tagli dei tassi d’interesse. Se la Fed dovesse procedere a un taglio dei tassi d’interesse prima del previsto e l’amministrazione Trump continuasse a esercitare il proprio potere in modo arbitrario, la vendita del dollaro rispetto allo yen continuerebbe sulla scia dell’allontanamento dal dollaro.

La Banca d’Inghilterra ha abbassato i tassi di interesse dello 0,25%, come previsto dal mercato, portando il tasso di riferimento al 4,00%. Tuttavia, poiché la decisione è stata presa con un margine molto risicato (5 voti contro 4), la sterlina ha registrato un rialzo.
A causa del recente rafforzamento dell’euro, il cambio euro-sterlina era in fase di rialzo, ma ora sta subendo un forte calo. Di conseguenza, il cambio euro-dollaro è sceso da circa 1,1675 a circa 1,1640.
Tuttavia, l’euro-dollaro sta chiaramente tornando a un trend rialzista. Anche l’imminente incontro tra il presidente Trump e il presidente Putin è un fattore positivo. È probabile che la Russia e l’Ucraina raggiungano presto un cessate il fuoco, il che sarebbe positivo per l’euro.

Inoltre, anche il franco svizzero, soggetto a dazi elevati da parte degli Stati Uniti, è in calo, ma la fine della guerra porterà a vendite di franchi svizzeri. A breve termine, potrebbero essere promettenti anche le posizioni lunghe sulla sterlina e corte sul franco svizzero.
Il cambio dollaro-yen è stabile intorno ai 146 yen, ma non supera i 148 yen. Continua lo stato di equilibrio tra vendite al rialzo e acquisti al ribasso, ma se dovesse superare tale soglia, la tendenza sarebbe al ribasso.

L’economia statunitense è attualmente in buona salute, ma è probabile che la crescita rallenti dopo l’estate a causa dell’impatto dei dazi. Anche se attualmente gli Stati Uniti si trovano nella situazione migliore, prevediamo che in autunno la situazione economica porterà ad un’accelerazione delle vendite del dollaro.

In Giappone, Taro Kono ha dichiarato che “si sarebbe dovuto chiedere alla Banca del Giappone di aumentare i tassi di interesse per indurre un apprezzamento dello yen”. Tuttavia, dato che il potere politico di Kono è diminuito negli ultimi anni, l’impatto è stato limitato, ma nella recente conferenza stampa il governatore Ueda ha affermato che è molto improbabile un aumento dei tassi di interesse entro la fine dell’anno, quindi probabilmente anche il governo ha preso questa decisione.
Le aspettative di inflazione della popolazione non sono state frenate e il salario minimo è stato fissato a un livello piuttosto alto, quindi l’inflazione in Giappone dovrebbe rimanere elevata.

La notizia della nomina di Stephen Miller a membro del consiglio della Federal Reserve ha accelerato la vendita del dollaro, che è sceso a circa 146,72 yen, ma gli acquisti reali prima dell’Obon hanno sostenuto il mercato e, con l’indice Nikkei che ha temporaneamente superato i 900 punti, sono stati effettuati acquisti di dollari a rischio, portando il cambio dollaro-yen a circa 147,89 yen.
A causa delle tariffe imposte da Trump, le aziende esportatrici hanno subito perdite considerevoli e la domanda interna non è stata particolarmente vivace, quindi gli operatori che avevano venduto azioni giapponesi hanno probabilmente riacquistato le loro posizioni, accettando di subire delle perdite.
Tuttavia, è difficile immaginare un aumento significativo dei tassi di interesse statunitensi in futuro. I tassi di interesse statunitensi sono destinati a diminuire, mentre quelli giapponesi rimarranno invariati per il momento.