Kevin Warsh sembra destinato a diventare il prossimo presidente della Fed. Considerando che era ampiamente previsto che il presidente della Fed sarebbe stato qualcuno che avrebbe seguito al 100% le direttive del presidente Trump, la prospettiva che Warsh assuma questo ruolo è inaspettata e potrebbe causare turbolenze sui mercati. Nello specifico, la prospettiva di un allentamento della politica monetaria ultra-accomodante potrebbe causare alcune turbolenze sui mercati degli asset.
Tuttavia, i tassi di interesse a lungo termine negli Stati Uniti dovrebbero stabilizzarsi. Ciò significa che le criptovalute e le materie prime potrebbero subire pressioni, mentre lo yen potrebbe rafforzarsi leggermente se i tassi di interesse a lungo termine si stabilizzassero. Il tasso di cambio dollaro-yen è crollato a seguito dell’azione coordinata tra Giappone e Stati Uniti sotto forma di un “controllo dei tassi”, ma lo stesso segretario al Tesoro statunitense Bessent ha dichiarato che “non c’è stato assolutamente alcun intervento” e che “gli Stati Uniti perseguono sempre una politica del dollaro forte”, annullando di fatto i guadagni.
È probabile che il Giappone abbia collaborato al “controllo dei tassi” per evitare che l’aumento dei tassi di interesse causato dallo yen debole si estendesse ai tassi di interesse a lungo termine statunitensi. La dichiarazione sul dollaro forte era probabilmente intesa a impedire che il mercato obbligazionario statunitense, che aveva interpretato le dichiarazioni del presidente Trump come un obiettivo di indebolimento del dollaro, iniziasse a vendere titoli del Tesoro statunitensi. In altre parole, ciò che si desidera proteggere è l’aumento dei tassi di interesse statunitensi. Gli Stati Uniti hanno un debito enorme e un aumento dei tassi di interesse sarebbe fatale.
Se così fosse, un dollaro più debole rispetto alle valute europee e al dollaro australiano, tra le altre, sembrerebbe inevitabile. L’aumento dei prezzi dell’oro ha simboleggiato l’ansia per il sistema finanziario. Per quanto riguarda la coppia dollaro-yen, una posizione leggermente aggressiva potrebbe mantenerla stabile, ma occorre tenere presente la possibilità di un forte calo del mercato azionario. Si consiglia di vendere allo scoperto il dollaro rispetto alle valute diverse dallo yen.