L’eurodollaro è salito al momento al di sopra di 1,1670 dopo che il direttore generale della BCE Schnabel ha dichiarato di non essere in disaccordo con l’opinione che la prossima mossa sarà un rialzo dei tassi, ma è tornato al suo livello originale in quanto un rialzo dei tassi non è immediatamente previsto.
Tuttavia, con l’attesa di un taglio dei tassi negli Stati Uniti, è probabile che l’eurodollaro rimanga resistente, dato che l’Europa finirà per entrare in una fase di rialzo dei tassi dopo la fine della fase di ribasso.

Lo yen è sceso brevemente al di sotto di ¥155 in linea con il calo del Nikkei 225, ma non è durato a lungo e i tassi di interesse a lungo termine degli Stati Uniti hanno reagito all’aumento dei tassi di interesse a lungo termine del Giappone aumentando, il che a sua volta ha provocato un rafforzamento del dollaro-yen, il che è strano.
L’euroyen ha sfondato il massimo del 20 novembre di 182,00 yen ed è avanzato a 182,15 yen. Da allora, lo yen è stato leggermente respinto da prese di profitto, ma il trend di vendita dello yen è forte.

Il Governatore Ueda è intervenuto in una conferenza online con Martin Wolf del FT e ha affermato che le aziende giapponesi sono sopravvissute alle tariffe di Trump.
Pertanto, possono aumentare i tassi, ma un rialzo dei tassi dello 0,25% è già previsto al 90% ed è improbabile che abbia un impatto sul mercato.

Se così fosse, come si può fermare il deprezzamento dello yen?
Il Governo potrebbe prendere in considerazione un intervento, ma l’intervento che ha funzionato l’anno scorso e l’anno precedente era in gran parte dovuto alla competenza del Tesoriere Kanda.
È difficile credere che la vendita di yen si fermerà con l’attuale Governo, che sostiene una politica fiscale espansiva.

Lo yen non è salito quando il Governatore Ueda ha suggerito di aumentare i tassi d’interesse, ma piuttosto l’aumento dei tassi in mezzo alle crescenti preoccupazioni fiscali ha stimolato i tassi d’interesse a lungo termine, che finalmente si stanno avvicinando al livello critico del 2%.
Il superamento del livello del 2% potrebbe accelerare il deprezzamento dello yen piuttosto che il suo apprezzamento.

Con la riunione politica della BoJ in programma questa settimana, molti ritengono che un rialzo dei tassi non cambierà la tendenza all’indebolimento dello yen.
Tuttavia, proprio come il dollaro USA è stato venduto dopo la riunione del FOMC, che ci si aspettava fosse da falco e che invece si è rivelata inaspettatamente da colomba, c’è anche la possibilità di qualche turbolenza.
Vorremmo arrivare alla riunione senza prendere alcuna decisione.