Los mercados financieros están centrando su atención en Francia.
En los mercados internacionales, el diferencial de tipos de interés entre los bonos del Estado francés a 10 años y los bonos alemanes a 10 años, que sirven de referencia, ha superado el 1,3 %, lo que se asemeja cada vez más a una versión francesa del «Truss-shock».
A la vista de la situación de los bonos franceses, el par euro-franco suizo y otros pares de divisas del euro están experimentando movimientos.
El par euro-franco suizo se ha desplomado ante la agitación de los bonos del Estado francés, registrando una caída de hasta 150 puntos en un solo día.

Durante la sesión asiática de hoy, el par euro-dólar ha caído hasta 1,1161.
Parece que la agitación en el mercado de bonos del Estado francés y las manifestaciones a gran escala celebradas este fin de semana en Francia han tenido un impacto directo.

El mercado del euro-franco suizo presenta una posición larga.
Dado que Suiza mantiene los tipos de interés en cero, parece una buena opción para las operaciones de carry trade.
Sin embargo, los sólidos fundamentos económicos de Suiza no detienen la entrada de capitales en el país, incluso con un tipo de interés del 0 %.

Otro factor que influye en el mercado son los bonos del Estado estadounidense, cuyo rendimiento se ha recuperado hasta el 5,31 %.
A raíz de los débiles resultados de las estadísticas de empleo de la semana pasada, el rendimiento bajó temporalmente hasta el 5,16 % y, aunque subió hasta situarse en torno al 5,30 % al cierre, en estos momentos ha vuelto a alcanzar un nuevo máximo.

Parece que el mercado de bonos del Estado estadounidense ha entrado en una tendencia bajista (mientras que los tipos de interés siguen una tendencia alcista).
En los momentos en que los tipos de interés bajan ligeramente, se producen inmediatamente ventas de rebote (posiciones que apuestan por una subida de los tipos).
Parece que los tipos de interés a largo plazo estadounidenses seguirán subiendo, y el euro frente al dólar cae ante el aumento de dichos tipos.

Es probable que el par dólar-yen suba, pero la media móvil de 200 días se sitúa en 158,45 yenes.
Si se superara claramente este nivel, la tendencia podría cambiar, pero también están surgiendo ventas persistentes, lo que ha llevado a una situación de estancamiento.
Es posible que se produzca una intervención en el par dólar-yen en algún momento, y también parece probable que haya una intervención verbal por parte del Sr. Katayama.

El primer ministro Takaichi ha declarado que «en términos generales, la subvaloración del yen es un problema», pero no ha habido cambios en el resto de sus declaraciones.
Se aplicará una reducción del impuesto sobre el consumo de los productos alimenticios, pero hasta el último momento no se ha decidido la fuente de financiación.
Aunque se afirme verbalmente «no soy partidaria de la reflación», si se actúa como tal, se es partidaria de la reflación.

Por lo tanto, parece que esta semana podría producirse una nueva caída del par euro-franco suizo, incluso si la situación en Europa no empeora aún más.
En consecuencia, consideramos que se trata de un mercado bajista en el que el par euro-yen también se verá arrastrado a la baja.