Hoy, el Consejo de Gobierno del BCE y las cifras preliminares del PIB estadounidense centran la atención.

El dólar se ha movido con nerviosismo al alza y a la baja últimamente, pero la dirección no ha sido clara. Será interesante ver si ambos acontecimientos provocan una reactivación de la tendencia.

En cuanto a la reunión del Consejo del BCE, el consenso del mercado es que el tipo de interés oficial se mantendrá sin cambios. El BCE también ha mantenido que sus decisiones políticas “dependen de los datos” y no proporcionará una “orientación” clara sobre la futura dirección de la política. La tendencia a la ralentización de la inflación es clara y la atención se centra en el calendario del inicio de los futuros recortes de los tipos de interés. Aunque en marzo se produjo un aumento temporal de las expectativas del mercado financiero a corto plazo sobre el inicio de los recortes de los tipos de interés, la tendencia actual es predominantemente a tener en cuenta el inicio de los recortes de los tipos en abril.

Los funcionarios del BCE, en particular los miembros de línea dura, se quejaron de que el debate sobre el inicio de los recortes de tipos era “prematuro”. Sin embargo, la presidenta del BCE, Lagarde, ha sugerido recientemente que los recortes de los tipos de interés comenzarán en verano. Algunos incluso sugieren junio como muy pronto. Poco a poco, los mercados financieros a corto plazo y las autoridades del BCE se van aproximando en sus perspectivas. Esto se analizará en la conferencia de prensa de Lagarde, presidenta del BCE.

¿Qué hay de las cifras preliminares del PIB estadounidense del cuarto trimestre? Las previsiones del mercado apuntan a una tasa de crecimiento anualizada en torno al 2,0% intertrimestral. Se espera que el crecimiento se ralentice respecto al 4,9% anterior. Sin embargo, el crecimiento continúa y las advertencias de recesión están lejos de haber terminado. El mercado anticipa en cierta medida un recorte anticipado de los tipos de interés en marzo, pero dado que la economía estadounidense sigue creciendo con fuerza, un recorte anticipado de los tipos sería aún más prematuro que en Europa. Es probable que el momento de la bajada de tipos suscite interés, con referencia al gasto de los consumidores y a los deflactores.

Además de la mencionada conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Lagarde, la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, ofrecerá una conferencia de prensa sobre la economía estadounidense. Es probable que el contenido de la conferencia incluya “Invertir en EE.UU.” y “Economía moderna de la oferta”, del presidente estadounidense Biden.