El par euro-dólar ha caído por debajo del importante nivel de soporte de 1,14.
Hasta ahora, se había mantenido en un amplio rango de cotización, entre 1,14 y 1,21 aproximadamente.
El hecho de que haya caído por debajo de este nivel significa, desde el punto de vista técnico, que podría apuntar a un rango de 1,07 a 1,08.

El giro hacia una política monetaria más restrictiva de la Reserva Federal parece que va a impulsar la subida del dólar.
La determinación del presidente Trump por frenar la inflación parece que también se reflejará en el mercado de divisas.

El par dólar-yen se acerca a los 161,95 yenes, su máximo de 2024.
En comparación con la Reserva Federal, que se ha vuelto más agresiva bajo el mandato del nuevo presidente Walsh, y con el BCE, que se muestra dispuesto a hacer frente a la inflación, el futuro de las subidas de tipos del Banco de Japón a partir de ahora es incierto.
Incluso el presidente de la Keidanren, Tsutsui, que hasta ahora había apoyado las subidas de tipos del Banco de Japón, ha comenzado a hacer referencia al riesgo de estanflación.

Este cambio se refleja también en la modificación del comunicado. La expresión «los tipos de interés reales se encuentran actualmente en niveles extremadamente bajos» se ha sustituido por «el entorno monetario actual es acomodaticio».
Aunque se afirma que la orientación restrictiva no cambia, el hecho de que se haya omitido el término «extremadamente» es significativo.

Alrededor de las 23:07 horas del lunes, el tipo de cambio dólar-yen sufrió una caída brusca; sin embargo, según informaron TBS y JNN, el ministro de Hacienda, Katayama, mantuvo una reunión en línea con el secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent.
Con el máximo de 2024, situado en 161,95 yenes, a la vuelta de la esquina, si se hubiera superado esa cota podría haberse producido una subida brusca que hubiera activado órdenes de stop-loss y similares; sin embargo, la noticia de la reunión en línea entre Katayama y Bessent enfrió el mercado de golpe.

Sin embargo, dado que Estados Unidos está adoptando una postura más agresiva bajo el mandato del nuevo presidente de la Reserva Federal, y teniendo en cuenta la orientación de la política monetaria y los límites que existen para la subida de tipos en Japón, podría resultar difícil frenar la depreciación del yen, incluso con una intervención.
Seguramente, el Sr. Bessent también es muy consciente de ello.

¿Existe algún medio para frenar la depreciación del yen?
La única opción es la coordinación con Estados Unidos, pero existe la posibilidad de que este país no acceda.

Si se supera la barrera de los 162 yenes, se activarían las órdenes de stop-loss y el tipo de cambio podría dispararse hasta la segunda mitad de la franja de los 162 yenes; sin embargo, también existe la posibilidad de que se produzca una intervención cambiaria.
Si se produjera una intervención, el tipo de cambio bajaría unos 3 o 4 yenes, pero una intervención por sí sola probablemente se limitaría a ofrecer al mercado una oportunidad de compra.

A pesar de esta noticia, el tipo de cambio no ha caído por debajo de los 161 yenes.
Además, aunque es probable que se produzca una intervención en los niveles altos, los mínimos se están elevando.
Seguimos previendo una apreciación del dólar.