その他

ＰＢＲとは何か？

これは英語の「Price Book-value Ratio」の略で、日本語で言うなら「株価純資産倍率」です。つまり一株あたり純資産額に対する株価の状況をチェックすることができるのです。計算式は「株価」÷「一株あたり純資産額」ということになるでしょう。この株価というのは、会社の時価であり、一株当たり純資産額というのは、一株あたりの資産価値（決算期毎もしくは四半期毎）のことです。しかしＭ＆Ａを行う時にＰＢＲだけで、相手会社をチェックすることは非常にリスクが高いと言えます。これはなぜでしょうか。なぜならそもそもの決算書に大きな粉飾というものがあり、純資産というものが間違っている可能性もあるからです。ですから、できるだけ色々な指標を使って会社の状況を判断するようにしなくてはいけません。

 

買い手側からＰＢＲの説明を求められる

売り手側は買い手側からこのＰＢＲの説明を求められますので、それにしっかりと回答することが求められます。このＰＢＲというのは、株価判定をする時に、ＰＥＲ、つまり株価収益率と共に重要視されるものです。もしＰＢＲが１倍の時には株価＝解散価値となり、１倍を下回るなら割安という評価になるのです。なぜなら１倍を切るというのは、今の実際の株価よりも資産価値の方が高いことを意味するからです。Ｍ＆Ａの際には売り手だけではなく、買い手も利用できる指標となりますので経営陣がこうしたことをしっかりと理解していることは重要です。